新盛在线客服【77296577】春节期间，DeepSeek在国内科技界等多个领域迅速走红。进入2、3月份，市场对产业创新的热情持续高涨，并扩展至各类AI下游应用，例如机器人、智能驾驶等。观察发现，从政府到民间，国内各界都在积极举办围绕AI产业链的研讨会和招商引资会，这反映出AI领域的市场关注焦点正逐步从早期的训练侧大模型转向应用落地端。

在业界，大多数人都体验过DeepSeek、字节豆包、腾讯元宝等国产大模型。根据我们的体验和感受，国产大模型经过一到两年的追赶，与海外最优秀的模型差距已显著缩小，在中文领域，国产模型的响应效率甚至更为出色。我们主要从AIGC时代背景、软件、硬件等方面，探讨当前呈现的前瞻性产业趋势。可以看出，国内巨头公司在AI应用领域及降本增效方面持有务实态度，并取得了积极进展，因此我们预计中国AI产业的发展速度将比预期更快、更好。

2023年初，以英伟达为代表的人工智能产业链正处于股价上升初期，产业链仍处于资本开支驱动的早期阶段，许多投资者可能对AI应用的发展前景缺乏直观深入的了解。2024年起，以苹果为代表的手机厂商开始尝试在手机/PC端嵌入大模型等AI功能，积极布局AI应用落地，以推动AI Agent（人工智能体）的应用。我们认为，今年将是AI Agent的元年，尽管短期内用户操作层面仍需持续改进，但各环节厂商及初创企业的创新热情和积极态度令人期待。

01 人工智能全产业链概览

首先，从底层承载运算的AI芯片、AI服务器，到机电、网络设备以及建设和运营服务，各大巨头都在积极布局数据中心、公/私有云。根据今年各大互联网巨头和三大运营商的公布数据，2025年国内AI资本开支仍处于上行早期阶段，预计未来将有更多产业趋势得到验证。

另一方面，北美互联网巨头为探索大模型前沿技术，资本开支规模依然庞大，尤其是英伟达发布的GB300，未来液冷、CPO等国内供应商的深入参与和投资机会值得关注。

除了云端硬件之外，上层的算力调度、运营，到面向C端或B端的AI Agent，都将围绕更新、更高效的大模型开发更多垂直应用。预计今年将看到AI应用在各个层面层出不穷。实际上，人工智能产业链和价值链非常庞大。

02 人工智能应用的发展趋势

AIAgent的目标在于实现复杂问题的自主规划和解决能力，未来手机上的许多原本需要手动点击的日常操作将可通过语音指令全面替代。用户只需下达指令，如预订机票或酒店，Agent便直接调用相应的应用程序推送结果，消费者只需确认即可，此类功能预计将很快推出。

在国内科技行业路径明确的大背景下，其性能端在降本增效以及推理端的应用落地速度上通常进展迅速。因此，尽管资本投入与北美地区存在差距，但这并不妨碍国内在AI应用领域的快速发展。

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端侧AI智能硬件的创新

在手机、电脑等传统消费端硬件市场，国内外巨头如华为、小米、苹果等在AI布局和战略上均展现出独特的差异化思考，这些值得我们关注和研究。近期，人们也开始关注AI端侧应用的两大重要场景：人形机器人和智能驾驶。

作为创新形态的消费电子便携终端，AI眼镜吸引了国内外众多品牌厂商的推出新产品的关注，预计今年也将成为市场关注的焦点之一。过去两年，由于软硬件产业链的基础能力仍在提升，AR、AI眼镜主要处于试水阶段。随着大模型的进步和硬件功能的成熟，AI眼镜在特定场景下有望实现类似手机的功能。

简要总结如下。首先，我们坚信2025年将是国产算力和国内云计算厂商资本开支拐点向上的起点，未来将持续加大投入。其次，正如业界对“杰文斯悖论”的讨论，预计未来将需要越来越多的算力，但侧重点将有所不同。最后，在软件应用端和智能硬件端，国内有许多杰出的公司，相信AI的创新浪潮将为这些产业链公司带来一系列的投资机遇。